雨燕直播,NBA直播,世界杯直播,足球直播,台球直播,体育直播,世界杯,欧洲杯,苏超直播,村BA直播,苏超联赛,村超,村超直播宏观上，上海合作组织成员国元首理事会第二十五次会议胜利召开，成员国领导人签署并发表《上海合作组织成员国元首理事会天津宣言》，批准《上合组织未来10年（2026－2035年）发展战略》，并发表多份成果文件；9月3日重大活动圆满举行，全世界都为之侧目；国务院办公厅印发《关于释放体育消费潜力进一步推进体育产业高质量发展的意见》，提出6项20条重点举措，目标是到2030年，培育一批具有世界影响力的体育企业和体育赛事，体育产业发展水平大幅跃升，总规模超过7万亿元。
策略前瞻：本周市场分歧明显加大，随着9月3日重大活动的胜利举行，部分资金也开始集中落袋为安，致使市场周二、三、四连续三天回调，其中此前表现出色的寒武纪、“易中天”等科技题材高位核心个股纷纷大跌，大盘一度跌至3732点附近，不过周五在新能源产业链的带动下，市场迎来了强势反弹，三大指数都实现了“阳包阴”的技术形态，一改颓势，大盘亦是成功收复3800点。板块层面，电力设备、有色金属、医药生物、纺织服装等板块涨幅靠前，其中电力设备累计大涨7.39%，而国防军工、计算机、非银金融等方向领跌。
经历了市场三天的巨震之后，大盘此前单边上涨的局面已经出现了变化。尤其是过去几个月累计涨幅较大，止盈的投资者难免开始增多，而本周的巨震也让市场筹码出现松动迹象，后续很可能会步入宽幅震荡的缓慢上行阶段，市场上行斜率或将出现放缓。不过在牛市格局下，市场成交量有保障，并且在市场趋势尚未走坏之前，我们依旧坚定看多，建议投资者继续保持牛市思维，继续将每一次回调都视为倒车接人的机会，并在精选板块个股的基础上耐心持股待涨，不建议跟风追随热点左右横跳。
（1）固态电池：2025年是固态电池技术从实验室走向产业化的关键节点，行业开启中试线搭建并向量产线过渡。如国轩高科建成0.2GWh全固态电池中试线、欣旺达半固态电池能量密度突破300Wh/kg，明确了产业化路线图，正加速催化新一轮资本开支周期。另外，历经2023-2025年的供给侧出清与产能收敛，锂电全产业链供需格局于2025年下半年迎来新一轮拐点。在此背景下，固态电池技术落地所带来的材料及设备增量需求，将获得更高的市场弹性与涨价预期。
（2）大消费：近期围绕提振居民消费的政策仍接连不断，继年初以来的“以旧换新”、首发经济、银发经济、生育补贴等政策支持之后，日前有关部门又联合发布了《个人消费贷款财政贴息政策实施方案》，明确了对符合条件的个人消费贷款给予财政贴息，相当于是从需求端发力，直接惠及消费者个人，降低个人消费贷款成本，从而提高消费者的幸福感与获得感。而按照官方此前透露，本月将出台扩大服务消费的若干政策措施，统筹利用财政、金融等手段，优化提升服务供给能力，激发服务消费新增量。叠加国庆假期传统消费旺季临近，消费短期增长的预期升温，预计接下来会有所表现。
周内各大基金指数表现分化。债券型和货币型基金分别上涨0.04%和0.02%，成为基金指数中唯二上涨的指数，主要是因为股债跷跷板效应下，债市经过连续回调后终于上涨，长债表现要好于短债。股票型和混合型基金分别大跌3.57%和3.31%，主要是机构前期在光芯片、光模块、光刻机等板块上抱团过度，以至于遭受重大损失，不过经过周五反弹以后净值应该有所修复，预计跌幅在1%~2%左右。深市表现明显要好于沪市，因此乐富指数等深系基指同样要好于基金指数等沪系基指。
周内基金收益率中枢表现分化，商品型表现最佳，周收益率中枢达到3.47%，主要是黄金价格不断创出新高。股票型、FOF型、混合型环比大跌，周收益率中枢分别下降5.51pct、3.34pct、1.47pct，这对于以稳定著称的FOF型基金来说，十分罕见，主要是A股剧烈调整拖累。从年收益率中枢来看，绝大部分基金类型收益率中枢都在上行，只有债券型、货币型还在下降，其中，商品型年收益率中枢环比上升15.27pct，主要是受益于去年年末黄金价格的快速上涨。
从近5年以来分位值来看，在经历过当周调整以后，指数估值过热的问题得到部分缓解。不过整体来看，绝大部分指数估值依然处于绝对高位，科创50、国证2000、中证500、上证指数估值分位数都在95%以上，上证50、深证成指和创业板指估值分位数也在80%以上，仅有创业板指估值分位数在52.16%，依然处于中性位置。总得来看，成长估值高于价值，小盘估值高于大盘，沪市估值高于深市，后续涨幅可能要取决于基本面的改善。
从3年股债性价比来看，截至9月5日，万得全A市盈率倒数与十年期国债（1.80%）的比值为2.59，环比+0.15，而历史均值为2.23，处于近3年的绝对高位，历史分位值位置处于57.97%（即性价比高于57.97%的时间），环比-2.33pct。沪深300、中证500、中证800、中证1000的股债性价比历史分位值分别处于71.70%（环比-2.61pct）、41.21%（环比-1.24pct）、69.37%（环比-1.78pct）和51.37%（环比-1.10pct）。较上期来看，股市整体性价比有所下降，相对于大票，中小票性价比变化幅度更大；现买入持有3年盈利概率为68.12%，小升0.43pct。
